4G来袭 天平倾向何方

近日，中国移动在全国各地设立4G试点商用业务。在4G牌照未发之前，便开始抢跑4G业务。那么，在移动、联通、电信三强鼎立的时代里，谁将分得最大一杯羹。远在美国的高通和苹果这两家公司，则极有可能成为影响天平倾斜的重要砝码。

3G吃亏 中移动抢跑4G

3G时代，国内的牌照主要发给中国移动、中国联通以及中国电信这三大运营商，其对应的标准则是TD-SCDMA、WCDMA以及CDMA2000这三种技术标准。由于3G时代国内提倡自主研发，所以中国移动承担了这一“重任”，并主推TD-SCDMA这一“国产”3G标准。但是相对来说，中国联通和中国电信所主推的毕竟是国际标准，所以在速度上一直占有优势。根据3G刚刚普及时的权威媒体评测来看，中国移动的3G下载速度只有67.39KB/s，中国电信的3G下载速度则提高到160.27KB/s，中国联通的3G下载速度则更是高达541.01KB/s。虽然TD-SCDMA在速度上的劣势在后期有所改善，但却仍然落后于另外两种标准。因此，中国移动在3G时代，可谓是相当吃亏。

自从2009年3G网络建设开始，中国移动、中国联通、中国电信三家运营商便开始重新角逐移动通信网络的霸主地位。在3G市场，联通、电信凭借数据业务的技术优势、低价竞争王牌遥遥领先于中国移动，而中国移动则受到用户规模和基站数量的双重影响而彻底落败。数据显示，截至2012年12月底，中国电信的3G用户累计达6905万户，3G渗透率达42.94%；中国联通的3G用户累计达7646万户，3G渗透率为31.95%；中国移动的3G用户累计达8793万户，3G渗透率仅为12.38%。也就是说，中国移动的手机用户仅有一成在使用3G网络，而联通和电信的用户却有接近三成和四成使用3G网络。因此，中国移动才会抢跑4G时代，以此来提高自己的市场份额。

手握好牌 联通电信不着急

与中国移动相比，中国联通和中国电信则一直受益于相对优质的3G牌照，因此对4G发牌兴趣不是很大。在2012年8月的中国联通半年业绩发布会上，中国联通董事长常小兵表示“目前谈发展4G技术言之尚早，联通会继续留意发展步伐”，中国电信董事长王晓初也曾表示“目前关于4G并无具体计划”。如此看来，手握好牌的中国联通和中国电信其实并不着急。
专利变少 高通或倾斜中移动

相对于3G时代有所不同，国内的4G标准将从三种减少为两种，分别是TD-LTE和FDD-LTE这两种技术标准。其中，中国移动将肯定升级至TD-LTE标准，为我国自主研发的4G技术标准。至于中国联通和中国电信则很有可能统一升级至FDD-LTE标准，是一种已经在国际上广泛流行的技术标准。虽然从技术角度来说，我国自主研发的TD-LTE标准仍然不敌FDD-LTE标准，但是两者之间的差距已经不像3G时代那么明显，并且我国自主研发的TD-LTE标准还拥有着不少差异化的竞争优势。因此，在3G时代一直吃亏的中国移动，自然更有动力推广4G业务。

当然更为重要的是，曾经在3G专利方面一家独大的高通公司，在4G时代却变得优势不再。以3G时代的CDMA2000标准为例，仅高通一家就占据了31%的专利份额，超过3成，其专利费用足以让其赚得盆满钵满。但是进入到4G时代之后，情况却发生了大幅改变。根据2012年的数据来看，高通在LTE方面的核心专利只有12.5%，落后于诺基亚仅位居第二。并且即便是排名第一的诺基亚，专利占比也只有18.9%，甚至还不到两成。另据2013年的数据显示，国内厂商华为也开始异军突起。根据华为官网的数据来看，目前已拥有13.5%的LTE核心专利，向3GPP提交超过800篇的LTE提案，在LTE领域的专利数量位列全球第三位。如此一来，4G时代专利分散度将会更高，谁也不能一家独大的局面已经形成。有鉴于此，高通很可能在4G时代倾斜于中移动，从而获得自身的利益最大化。而从2012年年末的数据来看，在中国移动首次TD-LTE终端产品招标当中，虽然总共有10家芯片商参与竞争，但高通一家就占了40%的市场份额。这在很大程度上也表示中国移动与高通达成了某种默契，同时也增强了中国移动对TD-LTE终端的信心。

业绩下滑 苹果必携手中移动

3G时代里，苹果iPhone手机绝对算是中国移动提及的另一痛处。由于苹果公司的主流iPhone手机仅支持中国联通和中国电信的3G标准，所以中国移动与苹果公司的合作方案迟迟无法敲定。虽然中国移动的地方公司已在2012年年末推出了iPhone5套餐。但却只能使用2G网络，其意义并不是很大。而到了4G时代，如今正面临业绩下滑的苹果公司，则99%会与中国移动合作，并适时推出TD-LTE版本的iPhone手机。那些以往失去的iPhone手机高端用户，将非常有可能被重新夺回。

着眼投资 中移动H股更具价值

仔细分析之后，中国移动在4G时代更具投资价值。就本文截稿之日H股报价来看，中国移动、中国联通、中国电信的市盈率分别为12倍、16倍、32倍。相对于另外两家竞争对手来说，其“安全边际”自然是更具优势。进入到4G时代之后，即便中国移动业绩未能提高，如此低的市盈率也不会对投资者造成太大损失。而一旦出现了业绩大幅提高，投资者则会从中赚取超额收益。但是目前唯一的遗憾是，中国移动只有H股可以投资，所以必须是有渠道的股民才能介入。