恩智浦管理层透露5大内幕信息

恩智浦在2月3日公布了第四季度报告，也是完成与飞思卡尔合并后的第一次财报。半导体产业正面临宏观经济不确定性带来的需求走弱的影响，因此恩智浦此前对第四季度表现给出了两位数的营收下滑的预期。

然而，与飞思卡尔的合并打乱了这一数字，很难做出比较。

恩智浦管理层在财报电话会议上给出了更多的细节，下面就是他们向投资者透露的5大信息，发言部分来自路透社的会议记录。

计算起来很复杂
很难判断恩智浦是超出还是未达到第四季度预期，因为该公司只提供了包括飞思卡尔大约一个月营收的数字。对此其CFO Dan Durn解释：
"第四季度财报的亮点，请注意我们今天发布的报告包括来自飞思卡尔不足一个月的财务部分。鉴于很多流动变化的因素，我们不打算分拆出两家公司各自的业绩表现。"

确实存在很多流动因素，这也让我们很难判断该公司第四季度的业绩。一位分析师指出恩智浦资产负债表上的库存增加了，但现金流却显示库存出现净减少。采购审计需要收购方对被收购方的资产和负债进行修订，也是财务报表难以解析。

接下来，恩智浦的财报将把飞思卡尔全部业务包括进来，所以下一个季度的报告会比较容易理解。

时局艰难
因为宏观经济的不确定性，恩智浦正经历来自所有目标市场的需求减弱，也拉高了渠道库存水平。在第三季度财报会议上该公司提到了库存情况，在第四季度取得了一些进展，Durn表示：
"我们相信我们正处在一种不确定性需求环境中，在2015年下半年开始产生影响。在给出第四季度指引时我们采取了多项措施，旨在调整我们的渠道库存以适应弱于预期的需求环境。虽然在库存合理化方面我们还有更多工作要做，但我们正取得进展。"

恩智浦给出第一季度营收指引为21.7亿美元，是其指引范围的中间值，考虑到包括了恩智浦和飞思卡尔，这一数字较去年同期有明显下降。2015年第一季度，恩智浦营收为14.7亿美元，飞思卡尔营收为11.7亿美元，总和约为26.3亿美元，这样算来恩智浦给出的第一季度指引年度同比下降了18%。考虑到半导体产业的周期性，这种下滑也属正常。