未来属于混合所有制，电信联通将要合并？

虽然联通和电信已经针对合并传闻辟过很多次谣，然而并没有什么用，关于二者将合并的传闻越传越盛，连这两家公司的一些员工都开始相信公司即将合并。

 

电信联通官方屡屡辟谣

《证券日报》记者从各个渠道听到的内部员工消息，听起来都是言之凿凿。有接近电信的人士告诉《证券日报》记者，他妹妹和最好的朋友都是电信中层，电信中层以上都已经内部宣布了。另外有联通地方员工也向《证券日报》记者透露，合并一事最早在今年九月份，晚的话需要两三年。

然而，据《证券日报》记者向联通和电信官方发言人再三求证，他们均表示已经辟谣很多次，目前没有任何官方授权信息。至于为什么市场总有两者的合并传闻，联通相关负责人称这是无事生非，电信相关负责人则表示，大家只相信他们愿意相信的。

今年2月份工信部也曾就此消息辟谣。

一位TMT行业资深分析师昨日更是向《证券日报》记者表示，合并传闻都是扯。

 

分析称联通电信合并不合理

然而即便每每辟谣，只要一有合并传闻，两家公司股价就扶摇直上，联通昨日再次强势涨停。

万联证券研究所所长傅子恒认为，A股市场近几个月持续火热，央企整合成为凝聚市场人气的最重要的"主题"之一，而资本市场的"全民盛宴"反向带动了公众对央企整合的关注程度，相关传闻充斥市场，真假交织，显然需要进行理性的辨识。

傅子恒指出，央企整合须有利于国家战略职能的控制与实现，同时保障市场竞争效率。基于这一认识，可以理解中国南、北车合并的合理性，以及联通电信合并的非合理性。

资深通信人单磊也指出，目前众多版本的央企合并猜想其实都滥觞于今年发生在高铁领域的南北车合并和核电领域的中电投与国家核电合并。虽然乍一看行业迥异，但细致观察两者在市场布局、企业使命、行业特点上有很多相似之处，因而在合并的内在逻辑上是一致的。

这两个领域，国内市场已无法满足其发展，也是我国向外推销的主要产品技术，但是国际市场竞争也很激烈，急需增强央企实力去放手一搏。

可以看出，在"一带一路"和"中国制造2025"的国家战略下，提升央企国际竞争能力、推动中国技术走出去，是这一轮央企重组的主要诉求。

反观电信、联通，无论是从所处的行业特点还是从企业承担的功能使命，都不符合上述标准。

 

混合所有制将是大概率事件

并且，如果电信联通合并，竞争寡头化三为二，新公司的实力、业绩、效益或能提升，但必将抑制市场竞争，导致企业和行业效率下降。由此造成的垄断外部性将集中作用于国内市场，由整个社会承担。它所带来的效率损失也不会只停留在电信行业或者信息产业，而将影响到创业创新的基础环境和中国经济的转型升级。相较于可能增加的几百亿利润，合并的效率代价和影响上的不确定性简直是无法承受的。

但是合并不成，不代表电信央企重组会搁置。据一位电信资深人士认为，民资进入电信央企，实现混合所有制将是大概率事件。

混改是李克强总理大力推进的经济体制改革的重要部分，但到现在仍然没有实质性的标志性事件。

上述人士判断，从几方面猜测，联通会成为央企一个混改的先行军，刚刚成立的铁塔，由于仍然在投入期，且其央企身份尚未界定，对民资和资本市场的吸引力不如成熟的联通。

早在两年前，马云希望入股联通就已经成为人所共知的秘密，而期间确实有针对此事的数次专项调研，最终因关系到国家安全和基础设施问题，而未有定论。如果一旦政策明朗，联通引入民资必定是一个精彩故事。

相较于重组，三大运营商高管调整已经接近明朗，可能在9月就会见分晓。而变动最大的莫过于运营商中的中坚力量了吧。

至于为什么运营商内部员工很多人相信合并传言，或许中国电信相关负责人那句话可为回答，"大家只相信他们愿意相信的"。