新开普：NFC构成公司移动互联网转型的重要抓手

　　净利润增速超预期，全年业绩高增长可期

　　公司前三季度净利增速预计高达85%~115%，创出上市历史同期最高，主要由于前三季度公司继续加大销售力度，提升产品竞争力，开拓新客户，同时加大项目验收力度，使得主营业务收入较去年同期大幅增长所致。我们判断，受益于新一轮数字校园建设周期启动影响，校园领域仍是公司营收大幅增长主要动力，我们保守估计公司三季报营收增速应在40%左右。随着校园领域信息化建设进程的加速和NFC 支付的逐渐推广，我们对公司全年业绩充满信心。

　　值得注意的是，公司本报告期收到软件增值退税为579.97 万元，远低于去年同期收到的退税款790.19 万元。如果考虑到退税影响，保守估计，公司前三季度净利润增速将达到109%~139%，增速更高。考虑到公司14 年收入规模和利润规模都要大幅超过13 年，我们预计14 年公司软件退税款应会超过13 年，全年来看退税因素如果正常，不排除公司最终净利润增速大幅超预期可能。

　　移动互联网转型大幕正式开启，公司校园推广开始步入快车道

　　NFC构成公司移动互联网转型的重要抓手。9 月2 日由中移动、北邮和新开普联合主办的“NFC 校园一卡通启动仪式”顺利召开。中移动、北邮和新开普高管及来自清华大学、北京大学等知名高校的信息化建设负责人共计100 余人参与了此次仪式。项目基于NFC 移动支付技术，完全颠覆了传统校园卡的发卡方式，有效的将手机和校园一卡通完美结合。北邮项目的正式启动将拉开国内高校建设NFC 手机校园一卡通的序幕，也将成为国内移动支付发展的里程碑事件。

　　承载公司移动互联网平台入口功能的玩校APP 也于同日发布，根据公开资料显示玩校APP 目前推广顺利，公司已与若干高校进行了沟通，用户方表现出浓厚的兴趣，希望进行部署，目前产品反馈良好，公司仍会不断丰富功能应用、完善用户体验。考虑到阿里9 月19 日上市之后在手现金极其充裕，阿里后续在国内资本运作有望全面加速，公司后续如能与阿里在合作范围进一步扩展，有望构成公司股价重要催化剂。

　　维持“强烈推荐”评级，目标价35 元：

　　暂不考虑公司移动互联网转型业务利润贡献，继续维持公司14-16 年EPS 预测分别为0.32、0.50 和0.77 元。未来Apple Pay 的正式上线，有望进一步刺激NFC 应用发展，重申“强烈推荐”评级，目标价35 元。