北斗产业将进入爆发时期

我们认为卫星产业中卫星导航将随着北斗导航卫星亚太区域系统建成而进入爆发式增长时期。近年来卫星导航产业年增长保持在50%左右,从2003年的40亿上升至目前的500多亿,2009年增长幅度甚至超过80%。随着专业领域和消费领域的发展,按年复合增长率20%左右保守计算,我国卫星导航产业预计在2015年增长至1500~2000亿，2020年增长至4000亿。

北斗导航系统是国家战略,重点关注拥有关键技术、渠道和良好机制的公司。目前，我国卫星导航产业中GPS 产品为主要产品,仅有少量用于特定用户的北斗一号导航产品。我国北斗卫星导航系统走向世界时将面临着国外GPS、GLONASS 和GALILEO 的激烈竞争。我们也注意到,冯正霖副部长说建设自主卫星导航系统是国家战略,每一个行业、单位和公民都应该大力支持、积极应用北斗导航系统。我们看好北斗导航产业的发展,建议重点关注产业链中拥有关键技术、渠道和良好企业机制等竞争实力的公司。

北斗二代试运营后,行业面临重新洗牌,一代龙头公司借助原有市场基础优势将继续在行业爆发中获益;而新进入公司中相关技术领先者也有望在这次行业变革中建立自己的市场地位,分享千亿市场蛋糕。重点关注具备技术及市场领先优势的北斗产业原有龙头国腾电子,以及中国卫星,和在运营服务业已有成熟模式、新进入北斗芯片核心技术研制领域的北斗星通。另外,其他一些公司如海格通信、合众思壮、华立创通等公司的进展也值得密切关注。