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联发科收购晨星三大关卡进度说明
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摩根士丹利科技团队吕家璈、詹家鸿指出，联发科（2454）第一阶段收购晨星周一截止，收购一半以上股权。依据换股比率，晨星落后收购价6.6%，长线买盘可逢低买进，因此把晨星目标价从215元调高至245元。
联发科昨（13）日收在293.5元，依据收购条件0.794股联发科加上新台币1元，晨星应该价值233.6元。对照晨星昨天收盘价219元，还有6.6%的溢价空间。摩根士丹利认为，接近一根停板的价差幅度，足够让长线投资者介入。
吕家璈、詹家鸿同时计算出「新联发科」明年的营运规模，营收可达1,370亿元，合并每股纯益20.43元，换算现在联发科的本益比13.9倍。由于联发科合并晨星之后，综效颇大、更具竞争力，对于未来的新联发科寄予厚望。
摩根士丹利指出，尽管下半年晨星的电视出货并不强，但因为双方合并在即，联发科本身下半年的智能型手机芯片动能强劲，外资持续买超，因此晨星财报不确定因素短线上看来也不碍事。
联发科7月营收创22个月来新高，外资法人强调从今年3月起，EDGE智能型手机芯片需求窜起，上半年联发科的芯片出货量已超越高通，明年联发科的出货可望继续超越高通。
联发科与晨星接下来将各自举行董事会，敲定股东临时会的日期及其它细节，至于第2阶段的并购，可能还需要中国大陆与韩国的公平交易委员会等单位审核，相关程序都在正常进行当中。
【记者陈碧珠／台北报导】联发科（2454）收购F-晨星（3697）第一阶段昨（13）日截止，在晨星股东认同合并下，这次来登记被收购的晨星股东高达八成，因为只能收购晨星48%的在外股权上限，联发科表示，超过的部分将按比例平均退给晨星股东。
联发科上周四（9）日已完成收购晨星40%的股权购下限，昨天为收购最后一天，根据资料显示，这次来登记的晨星股份约4.21亿股，占晨星在外流通股权80%，显示被联发科收购意愿非常强，也替第二阶段100%收购留下好兆头。
联发科是6月22日宣布以公开收购方式，收购晨星，换股比例为1股晨星股票换发0.794股联发科股票，再加上1元现金，联发科预定第一阶段先收购2.12至2.54亿股晨星股票（占晨星股权40%至48%）。
因此，这次来登记的4.21亿股晨星股东，联发科仍只能收购最多2.54亿股，其余部分将依比例平均退给股东。
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