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5000万出货口号吓瘫市场 联发科目标股价被下调
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毕竟联发科在2G晶片市场所面临的竞争依旧激烈，加上近期股价已拉出一波反弹，整体而言，现在并不是好的进场时点。而出货5,000万颗的预估值比市场预估的3,000至4,000万颗还高，且联发科预期今年第1季与第2季将分别出货800与1,000万颗，这个目标看起来任务艰巨，但有可能达成。
【IT商业新闻网讯】(记者 付渑) 2月6日消息，此前联发科乐观预估今年智能手机芯片出货将上看5,000万颗的论调吓了外资圈一跳，而近期其低于预期的平均销售价格，也同样让外资圈惊咤。或许因惊诧过度，外商马上开始调低了联发科的目标股价。
据媒体进一步报道称，美商美林与花旗环球证券分别将联发科投资评等与目标价调降至中立级别及168元(新台币)。
评论人士指出，此后外资圈对联发科的看法恐怕会更加分歧，将目标价由307元(新台币)调降至261元的德意志证券半导体分析师张幸宜指出，从营运角度来看，联发科底部确实已过，未来仅靠智能手机晶片就能恢复以往强劲获利成长动能，仍有着诸多挑战。
张幸宜指出，毕竟联发科在2G晶片市场所面临的竞争依旧激烈，加上近期股价已拉出一波反弹，整体而言，现在并不是好的进场时点。
巴克莱资本证券亚太区半导体首席分析师陆行之则认为，目前看来联发科营收与获利预计将在今年1月与第1季触底，2月起将出现两位数成长，一直持续到第2季与第3季，但得要市场重新设定财务预估值底部。
瑞银证券亚太区半导体首席分析师程正桦指出，出货5,000万颗的预估值比市场预估的3,000至4,000万颗还高，且联发科预期今年第1季与第2季将分别出货800与1,000万颗，这个目标看起来任务艰巨，但有可能达成。
而花旗环球证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师张凯伟认为，智能手机芯片毛利率因价格战下滑是预料中的事，只是没想到时间点比他预期还早发生，事实上，从去年中开始就认为联发科智能手机晶片长期毛利率将低于2G晶片，因为高通更有本钱进行价格战。
美林证券亚太区科技产业研究部主管何浩铭(Dan Heyler)则将联发科投资评等与目标价分别调降至中立与293元(新台币)，以目前16倍的2012年本益比来看，虽然不算贵、但也不便宜，只能说这个水位的股价上涨空间已不大。
