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中芯国际长电科技谋合作 全球封测基地转向中国
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整合难题
不过，对于长电科技而言，这次蛇吞象的难题要超出预期。
在11月6日发布的公告中，长电科技表示，此次收购不包括星科金朋在中国台湾地区的两个子公司。iSuppli半导体首席分析师顾文军[微博]接受21世纪经济报道采访时告诉记者，这是因为台湾地区对于资本投资有严格限制。"这种限制其实已经拖累了我国台湾地区的产业发展。"
人才团队是另一个难题。顾文军告诉记者，他听闻一些星科金朋的管理层已经说过，如果被长电收购了，他们就离开公司。"长电科技必须要考虑国际团队整合的难题，收购之后不仅是把核心人员留下来，更主要的是能否做到"整"与"合"的结合，这才能达到收购的目的。"顾文军认为。
人才团队的建设是目前中国所有集成电路公司都要面临的问题。此前，21世纪经济报道曾采访国内数个集成电路龙头企业高层，他们均告诉记者："集成电路人才在国际公司中均享有很多股权激励，但国内的企业大多是国企，如果采用股权激励，必然会产生"国有资产流失"的困惑，会带来很多限制。这个问题，目前没有很好的解决办法。"
"除此之外，中国企业的品牌价值，是否足以支撑国际市场？这也需要考虑，如果不能提供同样、甚至更优秀的客户服务，那么很可能会面临核心客户流失的困境。" 手机中国联盟秘书长老杳也举例告诉记者，"比如高通，它在星科金朋的订单大多为安全产品，要担心它在星科金朋被收购之后可能转单。"
或许也正是由于这些问题的困扰，长电科技与星科金朋的谈判已经拖延了3次。本次公告中，长电科技将谈判终止日期延至12月31日，并表示该日期仍然可以延长。
大基金的投资规则
大基金的首次出手吸引了整个集成电路产业的关注。
在本次公告的《共同投资协议》中，大基金的股权投资方式得到公开，并且大基金与长电科技签署的《售股权协议》、《债转股协议》提出了大基金的退出机制：股权投资的年回报率不低于10%、股东贷款利息按照年利率10%计算。
"其实，股权投资的方式一直充满争议。"一大基金发起公司内部人士曾告诉记者："因为一些公司的注册股本特别少，大基金投资之后肯定会成为最大的股东，这种特殊情况下，对于企业经营影响、投资形式的问题，就很难达成一致。"该人士告诉记者，"大基金和企业，对于这个问题，一直找不到平衡点，所以落地的时候也有很多难题。"
"投资回报率是最主要的争议。制造、设计属于战略投资，对于回报很难有预期，但基金公司属于资本运作，投资回报是核心问题。两者之间的矛盾，必须要一点点，通过很多项目去磨合。"另一位知情人士如是向记者分析。
日前，国家集成电路产业投资基金股份有限公司举行了成立之后的首次股东会。不过，该会议并未讨论股权投资、投资回报率等问题。
当前情况下，大基金的首次出手，不仅能帮助国内公司扫清国际收购的壁垒，同时也可以借这次项目去优化、完善投资方式，寻找基金公司与企业之间的平衡点。
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