智能终端芯片产业三大机会

　　全球主要手机基带供应商包括高通、联发科技、展讯通讯、英特尔等，主要PA供应商为Skyworks、RFMD、TriQuint、Avago。A股市场则有大唐电信子公司联芯科技可提供LTE和TD-SCDMA智能手机基带芯片，国民技术承接国家重大专项，正在研发TD-LTE的PA。

　　2014年，NFC普及有望在终端厂商、运营商和金融机构的三重努力之下实现突破。NFC系统由NFC控制器、安全模块和天线三部分构成。为了争夺支付入口手机厂商、运营商和金融机构在NFC终端技术方案的选择上有不同的考量。手机厂商希望做全终端方案，即NFC控制器和安全模块做在一块单独的SoC上；运营商喜欢SWP-SIM方案，即将NFC的安全模块集成在SIM卡上，而NFC控制器和天线由终端厂商做进手机；三个部件都集成在SIM卡中的全卡方案和金融机构所采用的把安全模块做进SD卡控制器中的SWP-SD方案，目前并未成为主推方案。

　　9月9日，采用NFC技术的iPhone6和iPhone6 Plus发布，几乎宣布NFC在移动支付战争中最终取得了胜利。与其他手机公司简单的为手机加上一套NFC芯片不同，苹果的Apple Pay构建了全产业链生态系统，而NFC是系统中的基石。

　　尽管中国目前NFC主推SWP-SIM方案，且运营商和银联想主导移动支付产业链，但我们看到苹果与银联的接触正在积极推进。看好苹果支持NFC为整个NFC产业带来的正向引领作用。在利益链条、技术标准理顺之后，NFC在中国移动支付市场有望崛起。

　　运营商方面，随着中国移动2012年接受银联的13.56MHz标准，舍弃自主研发的2.4GHz标准，中移动逐渐开始在NFC方面重构业务。目前，中国移动以30元/部的额度补贴NFC智能手机，并要求4G卡默认绑定NFC SIM卡。中移动的目标是NFC业务将在未来3-4年突破3亿元规模。银联方面正在积极升级改造POS机以支持NFC支付。截至今年一季度，全国1000万台POS机升级已经完成了30%。

　　随着8月份工信部宣布启动2.45G/13.56MHz双模国家标准计划制定，已经被抛弃的2.45GHz标准在移动支付领域的应用又看到了曙光。双模方案既兼顾了国际标准的通用性，又支持了国产技术的自主创新和信息安全。

　　目前NFC芯片主要由国际IC设计/制造大厂供应。A股上市公司同方国芯可提供NFC芯片，其SWP-SIM和全卡方案正在测试和试用；国民技术联合工信部和中移动、中联通、中电信三大运营商制定2.45G/13.56MHz双模移动支付标准，有望重启其在移动支付业务的成长。

　　苹果在去年的iPhone5s中加入了Touch ID，即按压式指纹识别模组，紧接着三星、HTC、LG等公司在其旗舰手机上纷纷引入指纹识别功能。苹果Touch ID主要由电容式CMOS传感器、不锈钢手指检测环和蓝宝石盖板组成。传感器由苹果设计、台积电制造、精材科技和晶方科技封装测试，而ASE负责SiP模组组装。

　　由于苹果专利的限制，其他厂商只能退而求其次选择滑动式解决方案。我们认为，按压式指纹识别方案将战胜滑动式，在智能设备应用领域占据主流，指纹识别+NFC的移动支付方案使压式指纹识别方案将成为智能设备的"必需品"。此外，汇顶科技（已经IPO预披露）和Synaptics都已经准备好按压式指纹识别解决方案。汇顶科技的按压式指纹模组6月量产，年底放量，单价10美元左右，这对中高端手机而言成本增加并不明显，却可以提供媲美iPhone的身份识别体验。这一方案或成为国内中高端智能手机差异化的重要砝码。