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揭秘“中国芯”展讯转身回国内幕：资本操作？
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2013月6月22日，展讯收到清华大学旗下紫光集团提出的私有化要约。2013年7月12日，展讯管理层在拒绝了美国公司开出的高价收购谈判的情况下，作出重大决定：与国资控股的清华紫光集团达成私有化协议，每股美国存托股份（ADS）31美元，收购总价约17.8亿美元。
去年12月24日，清华紫光集团公告显示，此项收购已经完成。这意味着展讯已完成私有化，从纳斯达克退市，开启了展讯"在中国"的新起点。
"展讯的回归，其实是一个很简单的资本操作。"李力游分析说，美国半导体上市公司的高估值时代（20世纪80年代到90年代末）已经过去了，而现在其市盈率（PE）比较低。与此相反，目前在中国，同业微电子做SIM卡的公司，其技术含量、市场占有率等比展讯差许多，但它在A股市场的PE是62倍。展讯在纳斯达克上市时的PE仅为10－15倍，差价有5倍之多。"仅从资本投资收益看，任何一个比较聪明的投资人都明白：你们应该退市，即使什么都不变的情况下，在国内资本市场上市，就可以赚4－5倍的钱。" 李力游表示。
从投资者的角度看，紫光以17.8亿美元的溢价收购展讯，看中的正是展讯未来可能超值的市盈率，和其可能带来的新的发展机遇。
从展讯自身看，如果继续留在纳斯达克，其发展将受到限制。即使展讯已进入世界业内前三甲，但是，因为股价被严重低估，其资本诉求难以实现，这将严重制约展讯的发展。寻找更有利的资本获得空间，也正是展讯梦想的。展讯借紫光收购回归也就顺其自然。
有消息称，展讯回归后，有可能谋求在A股借壳上市。
3.5亿颗芯片：
珍惜中国机会
不过，展讯回归中国，最重要的原因不是对资本的追求，而是对中国所带来机会的重新审视，以及因此带来的自身战略布局的调整。
李力游分析说，从大方向来看，手机的制造几乎100%在中国，手机的设计能力95%以上在中国，中国本土消费手机排名全球第一。可是，中国到现在为止还没有一个像样的半导体公司。展讯生于中国，成长于中国，却在产品主力市场之外的资本市场上市，这对企业发展而言不利，外国投资者与中国企业的沟通因为理解力不同，投资力度也将大打折扣。
