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联想豪赌硬件：“拧毛巾”赚钱能独霸天下？
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杨元庆的自信来自于联想近乎苛刻的成本控制以及屡试不爽的规模效应。这两点确实如杨元庆所说的，在收购IBM的PC业务的案子上体现得淋漓尽致。2005年，联想收购IBM的PC业务之后，两次裁员共节省2.5亿美元的人工开支，其后又在德国、日本、巴西等市场通过连续并购或者合资的方式迅速扩大了规模，降低了原材料采购成本，并逐步整合出一个引以为傲的全球供应链管理体系。
而在完成两宗收购之后，联想在低端服务器和智能手机两块业务上，都会坐上全球市场第三的位置。显然，在花费了巨额资金逆市吃进这两块硬件业务之后，规模是有了，所以现在，联想要做的是把在PC业务上屡试不爽的拧毛巾做法移植过去。
□值不值
市场认为收购性价比不高
对于新收购的两个硬件业务，尤其是摩托罗拉手机，市场顾虑重重，一是联想买得值不值，二是联想行不行。联想集团在解释巨资收购摩托罗拉移动时着重提出是看中了后者的专利技术和品牌价值。但是有财务投资人士通过报表分析指出，摩托罗拉移动的业绩在被谷歌收购的两年当中持续恶化，仅2013年第四季度的亏损就达到了3.84亿美元，利润率恶化到-31%，而此次卖给联想的2000项摩托罗拉专利仅仅价值5亿美元；品牌方面，摩托罗拉在美国市场已经沦为二线品牌，谷歌收购后甚至一直未对摩托罗拉移动的品牌进行估值。市场普遍认为，联想此次29亿美元收购的性价比不高。
另外，在被谷歌收购之后，摩托罗拉在全球进行了关闭工厂以及数轮裁员，整个摩托罗拉移动的员工从当初的三万锐减至三千。联想如果想通过裁员在短期内降低成本已经不可能。而在文化整合方面，联想曾经在收购IBM的PC业务之后遭遇了长达数年的阵痛期，此次要整合摩托罗拉难度可想而知。对于这些质疑，杨元庆也只能回应道，摩托罗拉在包括中国在内的新兴市场还有一定的品牌影响力，而联想也不会对其进行裁员，因为这三千留下的员工都是"宝贝"，实际上也裁无可裁，至于文化整合方面，需要做了之后才能知道效果如何。
□声音
能否整合两项收购尚存疑问
李俊杰《中国企业跨境并购》作者
低端服务器市场现在正趋于同质化。这种条件下，联想接过行业的主导地位，发挥制造及成本控制方面(拧毛巾)的特长，符合产业迁移的规律。虽然近年来中国的成本有很大增加，联想的运营模式和企业文化与IBM相比在成本控制上仍有较大优势。
与低端服务器市场相比，智能手机市场变化迅速，技术进步尚有较大空间。联想收购摩托罗拉手机业务，一方面是为了缩小与行业巨头在技术和知识产权上的差距，也希望借此进入美国等发达国家市场。但是，联想所获的专利价值如何、联想能否同时有效完成两项重大收购的整合均存疑问，恐怕这也是资本市场对这项收购有所保留的原因。
