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联想财报背后:收购能顺利完成才能算数!
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在财报的茫茫数据面前,曾经的分析往往都是浮云。在联想发布了第三财季财报后,再来看1月的连续两笔收购,IBM X86服务器和MOTO智能机,能看到更深的细节。
一、一下子吃两个,联想钱够吗?
IBM X86服务器价格23亿美元,摩托罗拉手机标价29亿美元,从收购方式来看,前一笔交易分为20.7亿美元现金,剩下的发行股票,摩托的交易分为6.6亿美元现金、价值7.5亿美元的股票、加上三年后支付的15亿美元现金。
也就是说,联想完成两笔收购需要27.3亿美元现金,和一个三年期本票,那来看看联想集团现金情况。
按照财报公布的现金流量表数据,2013年12月31日为止,联想手握37.24亿美元现金。加上未使用的银行贷款额度,联想手上在支出全部现金后,也将继续拥有20亿美元的现金及现金等价物。
从经营情况来看,联想主营业务每个季度对现金的贡献均为正值。在2013年最后三个季度,联想除去投资和融资的7亿美元支出外,主营业务也依然为现金储备提供了2.5亿美元的现金增量。而在2012年同样的9个月时间,现金增长为3亿美元。
在联想智能手机业务整体实现净盈利后,联想各大业务处于盈利状态,收购后对联想的现金压力不会很大。
这也是为什么CFO黄伟明谈到资金问题时表示,不会针对这次收购进行额外资金筹措动作的原因。
结论:联想的钱够一个吃两个。
这里还有个小看点,杨元庆被外媒问到,为啥要同时进行大收购,会增大交易难度,杨元庆表示,这两个都是大好的机会,而且机不可失,公司完成收购有压力但还是可以接受的。