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魅族困境求联姻:格力中兴有戏、小米雷军绝对无缘?

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  魅族的存量手机有多少呢?2011年魅族主销M9,按照黄章说的,月出货量10万台,当年出货量约为120万。2012年主力机型为MX和M9的延续,出货量约为200万台。去年最多480万,照此估计魅族目前存量最高为800万台(M8是WIN CE,不统计,损耗、换机也不统计),约为MIUI的四分之一。

  因此,不论是从增长还是存量来看,魅族都在小米的1/4左右。那么,魅族是否能获得25亿美元(100亿/4)的估值呢?恐怕未必。智能手机市场估值不能只看存量和出货量。以联想前几天收购的Moto为例,其2013年主力机型Moto X出货量只有50万部,但联想买它却花了29亿美元。它有2000项专利、品牌和商标,3500名员工,全球50多家运营商渠道。

  1、小米的品牌溢价。通过"互联网手机"将小米塑造成明星、典范甚至某种现象,以及因此获得的一些社会资源,例如媒体报道,政府关系。这方面魅族与之恐怕不是几倍的差距。

  2、小米的纯互联网模式。魅族有线下渠道,也有线下体验店。这是其线下资源,但反过来说也是累赘,线上线下互博是所有想转型互联网渠道的企业的痛楚。这要看投资方的想法。

  3、小米的"硬件公司"特征。小米不是智能手机公司,而是一家硬件公司。有电视,有盒子,有路由器,有……。这又带来完全不同的发展空间。魅族融资之后很可能会进行类似扩张,但目前他只有手机,只能按照智能手机来估值。

  结论便是,魅族估值必然会低于25亿美元。低多少就看投资人和魅族双方如何磨了。不过,小米这时候反而帮到了魅族,就像阿里成就京东的估值一样。

  不妨用黄章的"10亿元融资目标"猜测一下

  黄章已经明确,融资目标是10亿元。我们不妨用投资者占股比例来猜测一下魅族估值。

  按照李楠的说法,魅族将引入"一些战略投资"。

  "引入资本的过程也必然意味着一个学习和反复的过程,魅族有足够的资本和耐心。同时,魅族也在加强这方面的专业人才。若有意可以私信我"。

  这说明魅族正在组建其投资团队,李楠是继董事长黄章、CEO白永祥之后的三把手,很可能会操盘投资业务,黄章的个性不适合谈判。

  同时,这也说明魅族本次融资只是开始,以后还会引入多轮、多方融资,最终目标必然是上市。阿里、百度等巨头此前进行的战略投资,占股从10%到62%不等,百度往往谋求控股,其他公司超过50%极为少见。

  目前魅族为黄章100%持股,按照其性格,不太可能将大量股份拿来融资,至少他要控股(远超过51%),还需要一部分高管股权和员工期权池,假设是10%。如果按照李楠所说,魅族进行多轮融资,本次更不可能拿出来39%这么多了,我估计魅族本次拿出来的股权应该在20%以下。

  10亿融资额,如果占股10%,魅族估值100亿元,16.49美金;如果为20%,魅族估值50亿元,8.245美金。或许,就在这个区间。与前面参考小米的25亿美金也拉开了差距。

  谁正在去到珠海的路上?

  黄章已经说了,收到很多投资意向。

  格力地处珠海,碰巧董明珠又与雷军有一个电视台赌局,董明珠来练练手也不是没可能。家庭互联网是趋势,智能家居需要手机这样的控制枢纽,魅族积累的Online能力和粉丝营销,更是格力所缺乏的。

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