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2亿元TD长征第一段，重邮酝酿引入风投
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引资契机
聂的计划表里，大力引资也被提到至关重要的位置，因为资金问题一直是困扰重邮信科的"紧箍咒"。
2000年重邮信科创立时，曾把TD技术作为无形资产进行评估，价值为3000万元，重庆邮电下属的工程通信勘测研究院、工程公司以资产作为出资3000万元，然后面向社会招股引资6000万元。
"随后几年，我们争取过几次风险投资，但由于TD市场发展一直不明朗，结果都不了了之。"聂能说。
事情在2007年曾出现转机，但却是昙花一现。
当年7月，重邮信科得以和香港时富投资集团签署合作协议。双方约定，拟合作组建一家致力于TD-SCDMA移动终端核心芯片研发及相关产品产业化的企业。重邮信科以TD-SCDMA技术和知识产权等业务注入拟成立的合资公司，香港时富以3亿元现金出资，双方各占50%的股权。
然而，这桩婚姻却以失败告终。2008年1月，香港时富公告称，双方在合作协议期限之前，未能就TD-SCDMA技术的估值达成共识，因此宣布终止双方原有的合作。
紧接着，2008年4月底，凯明公司被曝出资金链断裂，停止运营。"他们那么强大的股东背景，都落到这个下场，可见当时行业艰巨。"聂说。
"凯明倒下后，国家有关部们开始更加重视TD芯片的发展，认为再不能让其他企业重蹈凯明的覆辙，后来工信部和重庆市积极策划，由重庆市采取紧急措施，重庆科技风投和渝富公司共同入股1.6亿元。"聂能说。
双方合作模式为，成立重庆重邮信科通信技术有限公司，重邮信科以TD-SCDMA技术、知识产权等无形资产作价1.6亿元注入合资公司，持有合资公司50%的股权，渝富公司和重庆科技风投合持50%股权。此外，重庆市还通过三峡担保公司为重邮信科提供8000万元的贷款担保。
虽然重邮信科去年芯片销售收入只有几百万元，但根据聂能的计划，新公司成立后，芯片的销售在2009年的目标是做到6000万元，销售成本则在2000万元左右。
聂能表示，国家现在有一个关于"新一代移动通讯"的重大专项，工信部已经通知重庆市准备配套资金，估计最近就能审批下来。这个项目的研究方向一个是增强型的TD，也即是TD后续发展，另一个就是LTE，实际上这个是属于TD的长期演进。
"明年我们将为此融资2亿-3亿元，已经和多家机构洽谈，现在行业形势好转，公司跟风投谈判时，估值也可以提高很多。这次将选择在上市方面能对公司有帮助的战略投资者，对于产业投资者，除非是国内大型通讯企业，否则不会考虑。"聂能说，融资成功后还进行一些小并购，以弥补公司一些不足的东西，例如一些做手机方案设计好的小公司等。
但上述PE人士表示，对PE而言，尚未实现盈利的公司不是一个好的投资标的，在投资决策委员会都难以通过。"我认为投资机构主要看好重邮信科的技术优势，这些机构应该是非常专业化的VC，他们对公司的技术路线选择、团队人员的研发能力看好，所以愿意烧钱。"
作者：刘振盛 来源：21世纪经济报道
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