HTC业绩下滑新解：正成为高通模仿者

本月8日，HTC发布了第三财季最终业绩。该公司当季实现营业收入702亿元新台币（约合24亿美元），实现税后净利润39亿元新台币（约合1.33亿美元），较去年同期的186.8亿新台币同比下滑79%。

此数据一出，又引来一片看衰之声。从这些数字中解读HTC"转型陷入僵局"、"失误连连"的比比皆是。不过，金融界网站一篇评论却反其道而行之，称这些说法是"耸人听闻"，这篇文章这样写道：

季报也好、年报也好，仅仅能够表现企业短期营收这一个片面的角度。它既不能概括企业悠久的过去，也不能映射企业长远的未来。典型的表现是，在企业转换经营战略或者介于两代创新产品之间的空档期时，财报往往都会非常难看，但这并不会影响企业在未来可能释放的灿烂和光芒。过分关注财报，是华尔街带来的恶习。就是在这种恶习之下，葬送了摩托罗拉，也差一点葬送了苹果（1986年赶走乔布斯）。

资本永远是短视的，创新却注定是长远的，矛盾这双方在绝大部分情况下是难以调和的。资本按照经济学规律办事，然而就经济学的传统来说，宏观研究货币与交换，微观研究决策和竞争；并没有哪一个经济学理论能够对创新做出自己的解释。企业的命运，可以寄托在技术的创新之上、建立在战略创新之上，却尤其不能寄托在一朝一夕的利益得失之上。资本之于创新，如同路人之于街头艺人：欣赏，则给予一两声赞美；同情，则施舍一两个铜板；漠视和蔑视，则匆匆而过甚至吐两口唾沫。年报、季报、月报，即使是天才的乔布斯，也不能每年每个季度都提交一份"令人满意"的答卷，更何况HTC。

诺贝尔经济学奖获得者，知名经济学家肯尼思·阿罗认为，"如果消费者的价值观能够由相当广泛的个体排序表示出来，那么，他们的权利述求与集体理性就是矛盾的"。放到智能手机产业当中来考察一下，我们不难发现：对财报敏感且稍有风吹草动便风声鹤唳的资本，与对产品敏感并且崇尚创新的消费者，这两大群体很明显地在"广泛的个体排序"上具备了完全不同的好恶特点，这些特点即使不完全矛盾，至少也是难以调和的。而且，如果我们有可能将关注财报的投资人群体算作"集体理性"的话，那么感性的消费者群体就具有截然相反的权利述求。

实际上，与之恰恰相反的是，消费者往往比投资人更加理性。对于领先于诺基亚的Windows Phone 8X/8S by HTC，消费者和业界正翘首以盼，再加上此前备受好评的HTC One，这哪里像是HTC要"新近倒下"的样子？

虽然单从这几个季度的财报数据来看，HTC的成绩单并不乐观，但是不能忽略另一个问题，即随着全球经济衰退的影响，整个手机市场依旧萎靡。即便是最受追捧的苹果，成绩也同样不理想。据悉，苹果第三财季营收和净利润均未达到分析师预期。相比于今年第二财季，苹果第三财季多个数据出现下滑，其中第三财季苹果营收350.23亿美元，环比下滑10.62%，净利润为88亿美元，环比下滑24.1%。

有观点认为，尽管HTC第三季度利润同比下滑79%，但并不意味着HTC已丧失了发展机会。三星电子也曾出现过利润较上一年同比下滑89%的情况，但如今发展如何却有目共睹。

事实上，今年第三季度，包括苹果在内的几大智能机厂商均出现业绩下滑。数据显示，苹果第三财季营收350.23亿美元，较第二财季环比下滑10.62%；净利润也比第二财季环比下滑了24.1%。而三星虽然尚未发布三季度财报，但其第二季度的利润也比一季度下滑了7.6%。

另外，由于第二季度业绩惨淡，HTC曾修改第三季度预测，将目标营收调整至23.4亿美元至27亿美元之间，并预测第三季度营收将下降22%，结果基本刚好符合预期。

业绩的下滑并没有影响到HTC加紧自己的战略布局。今年年初，HTC摒弃之前的"机海战术"，开始产品战略调整，定下了"精品战略"的路线，并推出One系列手机。"我们又在经历转型阵痛。"HTC多名高管曾表示。

记者也得知，近期HTC正减少使用来自三星的关键智能手机元件，开始从OmniVision和索尼采购CMOS图像传感器，而部分AMOLED显示屏来自友达光电，此前这些元件主要来自三星。山脊咨询董事长谭贻国对此认为，HTC采购策略的变化或许会是一个拐点，未来HTC或将主打中低端，拉长产品线。

业绩下滑或许是HTC进行重大转型时所必然要经历的。

手机中国联盟秘书长老杳建议，HTC可学习同样代工起家的三星。三星手机的快速发展表面上看是差异化的产品策略以及快速执行力，而决定这些的基础是三星对零部件的掌控以及分销渠道的建立。他说，从长远发展来看，HTC仍然需在分销渠道以及上游供应链上展开投入，以此加快库存周转和产品效率。

易观国际分析师刘鉴认为，HTC可以从两个方面进行突围。一是继续在高端市场上发力。由于HTC在高端市场上仍有不错的品牌影响力，因此需要继续通过创新来保住这一市场优势。二是HTC应走精品化路线，在新的一年专注于产品质量和用户体验，以旗舰机型提升品牌形象，拉动市场份额。

在欧债危机不断深化的情况下，HTC显然不能一再过度依赖海外市场，更需要在亚洲的智能手机市场尤其是中国市场上高速崛起。"HTC将在亚洲市场大笔投入，计划在亚洲、欧洲、美国市场各占30%的市场份额。"周永明说。

在周永明看来，未来在智能手机大屏幕、触摸屏这一基本形成标配的大框架下，将会更多的在细节、细微之处的用户体验见功力，而这正是台湾厂商的长处。他认为在智能手机的一些关键应用领域进行整合性的用户体验创新是个非常重要的方向，因为未来的智能手机不是CPU参数的比拼，也不是操作系统版本的较量，而在于真正优秀的用户体验，但这并不是扔给APP开发者们就能解决的问题。目前的趋势是一些原本浮于应用层的用户体验问题，正在逐步下沉到系统层面甚至是处理器层面。

HTC这个思路与移动终端领域的芯片巨头高通非常相似。这家随着智能终端的大爆发而已经拥有千亿市值的芯片巨头，今天也开始不断强调处理器体验而非单纯追求主频，并且未来希望将更多的体验优化和"扩增实境"等新技术下沉到处理器中，以及把节能问题整合到芯片甚至是新形态显示屏上寻求突破等等。可以说，用户体验已经越来越成了一个智能终端领域的竞争关键点，而这种竞争不是UI和软件层面的轻盈博弈，其技术含量和对技术资源的积累正在变得越来越"重"。

从这个意义上看，HTC无论从2年前开始投入研发的图像处理芯片，还是1年前收购beats，都是在抓紧布局和抢占核心应用场景的高地。在这个意义上，HTC的确又悄悄先走了一大步。

《商业价值》杂志曾对HTC评论说，对于少年HTC而言，今天产业的快速成熟与其自己的逐渐成长就是一场残酷的竞赛。HTC要赢得这个竞赛，要从新星成长为真正的产业巨头，需要建立更多真正属于自己的"肌肉"。