欧美经济持续复苏 PCB行业景气反弹

　　伴随着欧美经济持续复苏，印制电路板作为先行元件，PCB行业的景气度有望在未来一两个季度持续反弹。

　　杰赛科技近期公告将建设“杰赛科技珠海通信产业园一期工程”，项目投资3.989亿元，建成后将增加公司24万平方米中小批量PCB板产能。公司的产品线主要提供样板和小批量板，主要客户来自国防、通信设备商。

　　公司的控股股东是中国电子科技集团第七研究所，是国家认定的部属一类军工研究所，是特种通信技术总体单位，主要负责研究特种移动通信新技术、新系统和新设备，为国防建设提供新型特种移动通信装备。公司作为体系内成员，产能70%左右满足国防军工需求，公司技术创新能力强，其余产能仅能满足部分民用需求，在LTE将有效拉动PCB民用需求背景下，新项目量产将有效的带动公司营收和利润的增长。

　　兴森科技动作则更加领先一步，其原先的主营业务是PCB样板，样板与批量板相比定制化程度更高、交货周期更短、订单品种多，同时受行业景气波动性的影响要原小于批量板是PCB大行业里面的较为优质的行业。但囿于样板的市场空间和PCB行业向国内转移的趋势，公司不满足于2012年底新达产的1万平方米HDI样板、5.5万平方米刚挠板、2.8万平方米高层样板和10万平米的小批量板，更是极具前瞻目光的大踏步跨入小批量板行业，宜兴硅谷电子项目投资6.78亿元，形成高层中小皮批量板20万平米，HDI中小批量板20万平米，刚挠板10万平米产能，从2013年起将逐步贡献业绩。

　　沪电股份也嗅出PCB产能向国内转移的趋势，公司主导产品为14-28层企业通讯市场板，并以高阶汽车板、办公及工业设备板和航空航天板为有力补充。在上市募集资金75万平方米的HDI板扩建项目之后，顺应消费电子产品向中西部转移的趋势，拟在黄石经济开发区新建300万平方米的PCB产能。

　　上市公司中中京电子、超声电子、方正科技、超华科技均有扩产项目投产或新建。国内2011年PCB占全球份额的39.8%，根据Prismark对未来几年PCB产值的预测，2016年国内PCB的产值将达到330亿美元，占全球产值的份额将提升至46%。

　　虽然印制电路板作为基础性元件，近几年全球行业年复合增长率仅5.4%左右，但目前产能转移的趋势仍然不改，预计国内行业仍将实现10%左右的增长，上市公司则受益于资金成本、品牌等因素得到更快的发展。